در این مقاله، ابتدا نگاهی کوتاه به صنعت اوره و زنجیره تولید آن خواهیم کرد و روند تولید اوره در کشور را بررسی خواهیم کرد. پس از آن به معرفی شرکت پتروشیمی کرمانشاه خواهیم پرداخت و وضعیت تولید و فروش شرکت و میزان سودآوری آن را تحلیل می‌کنیم. برای کسب اطلاعات تکمیلی و مشاهده آمار و ارقام می‌توانید فایل گزارش تحلیل بنیادی کرماشا را از انتهای مقاله دانلود و مطالعه نمایید.
نگاهی کوتاه بر صنعت اوره
اوره یک ترکیب نیتروژن‌دار با کاربردهای متعددی است که در کشاورزی (به عنوان کود) و در تولید مکمل‌های خوراک و دام، صنعت پلاستیک و دارو استفاده می‌شود.
زنجیره تولید اوره
عموما فرآیند تولید اوره به این شکل است که ابتدا گاز طبیعی در بخش واحد آمونیاک به آمونیاک و CO2 تبدیل می‌شود. بخشی از آمونیاک تولید شده به‌صورت مستقیم به فروش می‌رسد و بخش دیگر آن به همراه CO2 در واحد اوره‌سازی تبدیل به اوره می‌شود. اوره به دو صورت پریل و گرانول تولید می‌شود.
شرکت‌های اوره‌ساز در ایران
در جدول زیر می‌توانید لیست شرکت‌های اوره‌ساز در ایران را مشاهده کنید.
| نام شرکت | ظرفیت اسمی (تن) | تولید واقعی (تن) | درصد از کل تولید |
| پتروشیمی پردیس | 3،225،000 | 3،087،910 | %47 |
| پتروشیمی شیراز | 1،567،000 | 1،500،000 | %23 |
| پتروشیمی لردگان | 1،072،500 | 267،700 | %4 |
| پتروشیمی رازی | 886،000 | 406،000 | %6 |
| پتروشیمی کرمانشاه | 686،000 | 671،000 | %10 |
| پتروشیمی خراسان | 495،000 | 569،000 | %8 |
| جمع | 8،986،500 | 6،501،610 | %100 |
شرکت پتروشیمی مسجد سلیمان با ظرفیت 1،075،000 تن در دست بهره‌برداری است. همچنین شرکت‌هایی با همین ظرفیت، نظیر هنگام، زنجان، لاوان، هرمز و همت که حداکثر تا سال 1405 افتتاح می‌شوند به مجموع تولیدکنندگان اوره ساز کشور اضافه خواهند شد.
میزان تولید اوره در کشور
بخش اصلی فروش داخلی اوره‌سازان به شرکت خدمات حمایتی کشاورزی است که نرخ آن طبق فرمولی بر اساس نرخ پایه بورس کالا در شش ماهه اخیر تعیین می شود. نرخ جهانی اوره تابع عواملی نظیر تقاضای محصولات کشاورزی مانند ذرت است.
معرفی شرکت پتروشیمی کرمانشاه
شرکت پتروشیمی کرمانشاه در سال 1375 تاسیس و در سال 1390 در بورس اوراق بهادار پذیرفته شد. محصولات شرکت، اوره و آمونیاک است؛ گروه گسترش نفت و گاز پارسیان و شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس از سهامداران عمده این شرکت محسوب می‌شوند. سرمایه فعلی شرکت 352 میلیارد تومان و ارزش بازار آن 29 هزار میلیارد تومان است.
وضعیت تولید و فروش شرکت
شرکت توانایی تولید 686 هزار تن اوره در سال را دارد. اما در سال اخیر بالغ بر 619 هزار تن اوره تولید کرده است که نسبت به مدت مشابه سال قبل 8 درصد کاهش داشته است. بیشترین مقدار تولید شرکت در ماه اسفند سال1400و بیشترین مقدار فروش در اسفند ماه سال 1400 اتفاق افتاده است.
همچنین بیشترین مبلغ فروش ماهانه شرکت در سال 1400 بالغ بر 2.000 میلیارد تومان در اسفند ماه بوده است.
ریسک‌های شرکت پتروشیمی کرمانشاه
تغییرات قیمت جهانی اوره می‌تواند درآمد عملیاتی شرکت را تحت تاثیر قرار دهد و یکی از مهم‌ترین چالش‌های شرکت محسوب می‌شود. همچنین در فصول سرد سال، شرکت با مشکل قطعی گاز روبرو است که باعث کاهش تولید در این فصل می‌شود. از موارد دیگر می‌توان به تغییر نرخ گاز خوراک و سوخت اشاره کرد.
وضعیت سودآوری شرکت پتروشیمی کرمانشاه
سود شرکت از سال 1401 تقریبا روند پایداری داشته است؛ همچنین نرخ جهانی اوره از ابتدای تابستان سال 1401، روند نزولی به خود گرفت.
ترکیب بهای تمام شده شرکت پتروشیمی کرمانشاه
در ترکیب بهای تمام‌شده، 55 درصد را مواد مستقیم و 42 درصد را سربار تشکیل می‌دهد.
مفروضات و پیش‌بینی سود
میانگین قیمت دلار نیما برای سال 1402 معادل 40 هزار تومان، نرخ تورم 40 درصد، نرخ رشد حقوق و دستمزد 27 درصد، هر تن اوره و آمونیاک به ترتیب 290 و 600 دلار برآورد شده است.
| سود و زیان (میلیارد تومان) | 1399 | 1400 | کارشناسی 1401 | کارشناسی 1402 |
| درآمدهای عملیاتی | 2،401 | 6،111 | 8،111 | 7،124 |
| بهاى تمام شده درآمدهای عملیاتی | (760) | (2،145) | (2،490) | (2،523) |
| سود (زیان) ناخالص | 1،641 | 3،965 | 5،620 | 4،600 |
| هزینه هاى فروش، ادارى و عمومى | (154) | (225) | (452) | (623) |
| خالص سایر درآمدها (هزینه‌ها) عملیاتی | 2 | 37 | 178 | 352 |
| سود (زیان) عملیاتی | 1،489 | 3،777 | 5،346 | 4،302 |
| هزینه‌های مالی | (17) | (25) | (25) | (30) |
| خالص سایر درامدها و هزینه های غیرعملیاتی | (228) | (98) | (120) | (175) |
| سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات | 1،243 | 3،653 | 5،200 | 4،096 |
| مالیات | (0) | 274 | (0) | (0) |
| سود (زیان) خالص | 1،243 | 3،928 | 5،200 | 4،096 |
| سود(زیان) هر سهم پس از کسر مالیات – ریال | 3،523 | 11،130 | 14،737 | 11،608 |
| سرمایه | 352 | 352 | 352 | 352 |
تحلیل حساسیت 1402
نظر کارشناسی درباره وضعیت نماد کرماشا
نکته حائز اهمیت شرکت طرح توسعه فاز دوم با ظرفیت دو برابری است که در بلند مدت می‌تواند سود شرکت را افزایش دهد. همچنین نرخ دلار فروش بیشتر از نرخ دلار گاز خوراک و سوخت شرکت است که سبب کاهش بهای تمام شده و افزایش درآمد عملیاتی شرکت می‌شود. همچنین شرکت تا سال 1407 معاف از مالیات می‌باشد.
دانلود گزارش تحلیل بنیادی نماد کرماشا
در فایل زیر می‌توانید گزارش کامل تحلیل بنیادی شرکت پتروشیمی کرمانشاه (کرماشا) را مطالعه کنید.
