در این مقاله تحلیلی، ابتدا به معرفی گروه صنعتی آرتاویل تایر (نماد پارتا) می‌پردازیم و در نهایت وضعیت سودآوری و پیش‌بینی سود شرکت را تحلیل می‌کنیم. برای کسب اطلاعات تکمیلی و مشاهده آمار و ارقام می‌توانید فایل گزارش را از انتهای مقاله دانلود تحلیل بنیادی پارتا و مطالعه نمایید.
معرفی شرکت صنعتی آرتاویل تایر
مجتمع صنعتی آرتاویل تایر در سال 1365 با ظرفیت سالانه 25,500 تن در شهر اردبیل به بهره‌برداری رسید و در حال حاضر ظرفیت سالانه آن به 30,000 تن افزایش یافته است؛ این شرکت چهار واحد فرعی دارد که از مهم‌ترین آن‌ها می‌توان به شرکت مجتمع صنایع لاستیک یزد با نماد پیزد و شرکت کربن سیمرغ اشاره کرد. آرتاویل تایر جز واحدهای فرعی شرکت سرمایه‌گذاری گروه صنعتی رازی است و در سال 1401 در فرابورس تهران با نماد پارتا پذیرفته شد.
محصولات اصلی شرکت به دو صورت رادیال و بایاس تولید و در بازار عرضه می‌شوند. تفاوت اصلی این لاستیک‌ها در ساختار داخلی و نحوه قرارگیری نخ در آن‌ها است و به‌طور کلی لاستیک رادیال از مزیت بیشتری برخوردار است که از ویژگی‌های مهم آن می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
- مصرف سوخت کمتر
- دوام و طول عمر بیشتر
- فرمان‌پذیری مناسب
- مقاومت در مقابل پنچری
- شتاب‌گیری و ترمزگیری سریع و مطمئن
ماده اولیه شرکت
مواد اولیه لاستیک از چند بخش تشکیل شده است که بخش عمده آن را کائوچو تشکیل می‌دهد. قسمتی از این ماده از طریق واردات تامین و به دو بخش زیر طبقه‌بندی می‌شود:
- کائوچو طبیعی (از شیره گیاهان گرفته می‌شود که خاصیت کشسانی و انعطاف پذیری دارد)
- کائوچو مصنوعی (از مشتقات نفتی تهیه می‌شود)
- دوده ( پودری نرم و سیاه رنگ که حدود 30 درصد وزن تایر را تشکیل می‌دهد) اضافه کردن این ماده به کائوچو باعث افزایش مقاومت سایشی تایر می‌شود.
- نخ (بدنه‌ی اصلی تایر توسط لایه‌های نخی پوشش داده می‌شود)
در جدول زیر مقدار مواد مصرفی برای تولید محصولات به‌صورت درصدی نشان داده شده است. با توجه به مازاد تقاضا در کشور، عمده فروش شرکت در داخل صورت می‌گیرد.
| نوع مواد | درصد استفاده |
| کائوچو | 46 |
| دوده | 24 |
| نخ | 7 |
| استیل کورد | 4 |
| سایر | 19 |
ارزش بازار برخی از شرکت‌های لاستیک‌ساز
وضعیت تولید و فروش شرکت
بیش‌ترین مقدار فروش ماهانه در ماه آبان سال 1402، معادل 3,090 و بیش‌ترین تولید آن در ماه اردیبهشت سال گذشته معادل 2,727 تن بوده است. همچنین مقدار تولید 6 ماهه سال 1402 نسبت به دوره مشابه سال قبل حدود 25 درصد کاهش داشته که دلیل اصلی آن کمبود مواد اولیه ناشی از کمبود تخصیص و تامین ارز به‌منظور واردات بوده است.
مبلغ فروش شرکت
بیش‌ترین مبلغ فروش ماهانه شرکت در ماه آبان سال 1402، معادل 343 میلیارد تومان بوده است.
مقایسه نرخ محصولات
نرخ مواد اولیه شرکت عمدتا متاثر از نرخ های جهانی همچون کائوچو طبیعی و نفت است. دوده و کائوچو مصنوعی که از مشتقات نفتی تهیه می‌شود همبستگی بالایی با نرخ جهانی نفت دارد.
تحلیل بنیادی نماد پارتا
از مهم‌ترین ریسک‌های شرکت می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
- تغییرات نرخ جهانی مواد اولیه
- افزایش واردات تایر
- تغییرات نرخ دلار
- قیمت‌گذاری دستوری
- تامین به موقع ارز به‌منظور واردات مواد اولیه
اقدامات اخیر در این صنعت:
- حذف قیمت‌گذاری دستوری محصولات به سبب ناترازی در تولید و مصرف تایر
- کاهش تعرفه واردات
مفروضات تحلیل برای شش ماهه پایانی سال 1402 به‌صورت جدول زیر است:
| دلار آزاد (تومان) | 52,000 |
| دلار نیما (تومان) | 40,000 |
| افزایش تورم (درصد) | 15 |
| افزایش حقوق و دستمزد (درصد) کل سال 1402 | 27 |
| فروش کل سال 1402 (هزار تن) | 25,3 |
| نرخ کائوچو طبیعی (دلار/ تن) | 1,850 |
| نرخ دوده (دلار/ تن) | 1,300 |
| نرخ گاز (سنت/ متر مکعب) | 18 |
نرخ کائوچو طبیعی همراه با هزینه حمل و گمرگ و نرخ کائوچو مصنوعی 95 درصد نرخ کائوچو طبیعی در نظر گرفته شده است.
| صورت سود و زیان | 1401 | شش ماهه اول 1402 | شش ماهه پایانی 1402 | کارشناسی 1402 |
| درآمدهای عملیاتی | 2,325 | 1,020 | 1,801 | 2,821 |
| بهای تمام‌شده درآمد عملیاتی | (2,086) | (898) | (1,353) | (2,251) |
| سود (زیان) ناخالص | 239 | 122 | 448 | 570 |
| هزینه‌های فروش، اداری و عمومی | (107) | (54) | (71) | (125) |
| خالص سایر درآمدهای (هزینه‌های) عملیاتی | 12 | 6 | 8 | 14 |
| سود (زیان) عملیاتی | 144 | 74 | (385 | 459 |
| هزینه‌های مالی | (158) | (88) | (91) | (179) |
| خالص سایر درآمدها و هزینه‌های غیر عملیاتی | 264 | 32 | 15 | 47 |
| سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات | 250 | 18 | 309 | 327 |
| مالیات | (3) | (4) | (13) | (17) |
| سود (زیان) خالص | 247 | 15 | 296 | 311 |
| سود (زیان) هر سهم پس از کسر مالیات (ریال) | (525) | 24 | 473 | 497 |
| سرمایه | 471 | 620 | 620 | 620 |
نظر کارشناسی
پارتا از لحاظ تنوع محصول جایگاه خوبی را در میان رقبای خود دارد؛ باتوجه به مازاد تقاضای لاستیک در کشور، این شرکت با داشتن واحدهای فرعی مناسب از مزایای نسبتا خوبی برخوردار است:
- تامین بخشی از مواد اولیه خود
- تولید لاستیک رادیال برای ماشین های سنگین (خط TBR)
- دریافت سود تقسیمی مناسب از زیر مجموعه‌ها
این موارد می‌تواند در بلندمدت مورد توجه قرار گیرد و پتانسیل سودآوری شرکت را بالا ببرد. ظرفیت عملی خط TBR با وجود سه دستگاه ماشین تایر سازی 14 هزار تن برآورد شده است که طبق برنامه شرکت این خط در پایان سال‌های 1402 و 1403 به‌ترتیب 80 و 100 درصد ظرفیت عملی تولید خواهد کرد. لازم به ذکر است تولید خط TBR در تحلیل فوق لحاظ نشده است.
دانلود گزارش تحلیل بنیادی نماد پارتا
در فایل زیر می‌توانید گزارش کامل تحلیل بنیادی مجتمع صنعتی آرتاویل تایر (پارتا) را مطالعه کنید.
