در این مقاله تحلیلی، ابتدا به بررسی صنعت آروماتیک می‌پردازیم و سپس شرکت پتورشیمی نوری (نماد نوری) را معرفی خواهیم کرد. در نهایت وضعیت سودآوری و پیش‌بینی سود شرکت را تحلیل می‌کنیم. برای کسب اطلاعات تکمیلی و مشاهده آمار و ارقام می‌توانید فایل گزارش را از انتهای مقاله دانلود و مطالعه نمایید.
معرفی صنعت آروماتیک
آروماتیک‌ها نوعی هیدروکربن هستند که در ساختار خود حداقل یک حلقه آروماتیکی (حلقه بنزنی) دارند. بنزن، تولوئن، ارتوزایلین، متازایلین و پارازایلین‌ها از اصلی‌ترین ترکیبات آروماتیک‌ها هستند که به عنوان خوراک در بسیاری از شرکت‌های پتروشیمی مورد استفاده قرار می‌گیرند؛ این مواد در تولید الیاف مصنوعی، پلاستیک و رزین‌ها، مواد منفجره، شوینده‌ها و رنگ‌ها به کار می‌رود.
معرفی شرکت پتروشیمی نوری
پتروشیمی نوری (برزویه) در استان بوشهر، بندر عسلویه در سال 1386 به بهره‌برداری رسید و در حال حاضر یکی از بزرگترین تولیدکنندگان مواد آروماتیک کشور با ظرفیت سالانه 4.5 میلیون تن است. محصولات اصلی شرکت شامل پارازایلین، ارتوزایلین و بنزن و محصولات فرعی آن نیز شامل برش‌های سبک و سنگین، رافینیت، پنتان، گاز مایع و آروماتیک سنگین است که به‌عنوان خوراک در واحدهای الفین استفاده می‌شود. این شرکت سال 1398 در بورس اوراق بهادار تهران با نماد نوری پذیرفته شد.
سهامداران شرکت
ماده اولیه شرکت
پتروشیمی نوری، میعانات گازی مورد نیاز خود را از پالایشگا‌ه‌های مجتمع پارس گاز جنوبی؛ بنزین پیرولیز را از پتروشیمی جم و سرویس‌های جانبی شامل برق، بخار، آب و نیتروژن را از پتروشیمی مبین دریافت می‌کند. در جدول زیر مقدار مواد مصرفی برای تولید محصولات به‌صورت درصدی نشان داده شده است.
| نوع مواد | درصد استفاده |
| میعانات گازی | 93 |
| بنزین پیرولیز | 5 |
| سایر | 2 |
وضعیت تولید و فروش شرکت پتروشیمی نوری
در ادامه مقاله، وضعیت تولید و فروش شرکت پتروشیمی نوری با استفاده از جدول و مقاله ارائه شده است.
درصد فروش شرکت به تفکیک
مقایسه تولید شرکت‌های آروماتیک ساز
ظرفیت اسمی شرکت
| نام محصول | هزار تن / سالانه |
| پارازایلین | 750 |
| بنزن | 430 |
| ارتوزایلین | 100 |
| برش سنگین | 2000 |
| آروماتیک سنگین | 16 |
| رافینیت | 380 |
| برش سبک | 680 |
| گاز مایع (LPG) | 76 |
| برش پنتان | 47 |
وضعیت تولید و فروش شرکت
مبلغ فروش شرکت
بیش‌ترین مبلغ فروش ماهانه شرکت در ماه مهر سال 1402، معادل 15,182 میلیارد تومان بوده است.
همبستگی نرخ جهانی محصولات آروماتیک و نفت
ترکیب بهای تمام شده شرکت
در ترکیب بهای تمام‌شده، 96 درصد را مواد مستقیم و 4 درصد آن را سربار تشکیل می‌دهد. همچنین دستمزد غیر مستقیم در این شرکت بسیار ناچیز است.
ترکیب-بهای-تمام-شده-پتروشیمی-نوری
تحلیل بنیادی شرکت پتروشیمی نوری
از مهم‌ترین ریسک‌های شرکت می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
- تغییرات نرخ جهانی محصولات
- کاهش تخفیفات در نرخ میعانات گازی
- تغییرات نرخ دلار
نرخ فروش محصولات صادراتی 3 درصد کمتر از داخلی محاسبه شده است. مفروضات تحلیل برای شش ماهه پایانی سال 1402 به‌صورت جدول زیر است:
| دلار آزاد (تومان) | 55,000 |
| دلار نیما (تومان) | 37,500 |
| افزایش تورم (درصد) | 15 |
| افزایش حقوق و دستمزد (درصد) کل سال 1402 | 27 |
| فروش کل سال 1402 (میلیون تن) | 4.8 |
| هزینه لجستیک و بازرسی (دلار/ تن) | 65 |
| نرخ معیانات گازی با احتساب تخفیف (دلار/ بشکه) | 72 |
| نرخ نفتا (دلار/ بشکه) | 80 |
نرخ پارازایلین (دلار/ تن) | 958 |
| صورت سود و زیان | 1401 | شش ماهه اول 1402 | شش ماهه پایانی 1402 | کارشناسی 1402 |
| درآمد عملیاتی | 1,820 | 57,219 | 70,368 | 127,587 |
| بهای تمام‌شده درآمدهای عملیاتی | (880) | (45,228) | (57,586) | (102,814) |
| سود (زیان) ناخالص | 940 | 11,991 | 12,782 | 24,773 |
| هزینه‌های فروش، اداری و عمومی | (71) | (3,521) | (4,317) | (7,838) |
| خالص سایر درآمدهای (هزینه‌های) عملیاتی | (23) | (53) | – | (53) |
| سود (زیان) عملیاتی | 846 | 8,417 | 8,465 | 16,882 |
| هزینه‌های مالی | (18) | (691) | (691) | (1,382) |
| خالص سایر درآمدها و هزینه‌های غیر عملیاتی | 10 | 1,286 | 544 | 1,930 |
| سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات | 838 | 9,012 | 8,418 | 17,430 |
| مالیات | (100) | (171) | (172) | (343) |
| سود (زیان) خالص | 738 | 8,841 | 8,246 | 10,087 |
| سود (زیان) هر سهم پس از کسر مالیات (ریال) | 2,495 | 9,823 | 9,162 | 18,985 |
| سرمایه | 900 | 900 | 900 | 900 |
نظر کارشناسی
پتروشیمی نوری بزرگترین تولیدکننده محصولات آروماتیک در کشور است. نرخ ماده اولیه و محصولات شرکت همبستگی بالایی با نرخ جهانی نفت دارد و هرگونه تغییرات در قیمت نفت می‌تواند حاشیه سود شرکت را تحت تاثیر قرار دهد. از پتانسیل‌های سودآوری شرکت در بلند مدت می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:
- مالکیت 20 درصد از پتروشیمی اروند: این شرکت پتانسیل سودآوری و همچنین درصد تقسیم سود خوبی دارد.
- بهره‌برداری از شرکت پتروشیمی هنگام که تولیدکننده اوره و آمونیاک است.
در نهایت با موارد ذکر شده پتروشیمی نوری با p/e f 7.23 می‌تواند گزینه کم ریسکی برای سرمایه‌گذاری در بلند مدت باشد.
دانلود گزارش تحلیل بنیادی نماد نوری
در فایل زیر می‌توانید گزارش کامل تحلیل بنیادی شرکت پتروشیمی نوری (نوری) را مطالعه کنید.
